中经记者 苏浩 卢志坤 北京报道

吉药控股终止上市公告 公司公告/图
深交所一纸公告,吉药控股(300108.SZ)正式终止上市。
近期,吉药控股发布《关于公司股票终止上市暨摘牌的公告》,因公司股票在2025年3月26日至4月23日期间,连续20个交易日收盘价均低于1元,触及创业板终止上市情形,深交所决定对其股票实施摘牌。
这家曾拥有“化工+医药”双主业光环的东北药企,如今却以六年累计亏损近37亿元,“1元退市”的惨淡方式黯然离场。
针对吉药控股退入三板后如何维持基本运营,是否有剥离亏损业务、引入战投的具体计划?《中国经营报》记者日前向吉药控股方面致函采访,其证券部工作人员表示,公司目前情况较为特殊,暂不方便接受采访。
大举并购“失控”
吉药控股的故事始于化工,终于医药。
2010年,主营国防化工用白炭黑生产的通化双龙化工成功登陆创业板,成为资本市场“新兵”。四年后,公司启动战略转型,于2014年通过收购金宝药业97.71%股权跨入医药领域。这次跨界催生了“化工+医药”双主业模式,为后续更名埋下伏笔。
2017年,公司正式更名为吉药控股,宣告全面转型医药大健康产业。更名如同一道分水岭,开启了企业的疯狂收购期。在接下来的三年里,公司斥资收购长春普华制药、浙江亚利大胶丸等十余家医药企业,业务版图迅速扩张至医药工业、医药商业、医药研发等八大板块。
并购带来的业绩增长立竿见影。公司医药板块收入一度占到公司总营收的70%,股价在2017年至2018年间冲上18元高位,市值突破50亿元。但表面光鲜的扩张背后,一场危机正在悄然酝酿。
吉药控股激进的并购策略很快显露出致命弊端。被收购企业普遍存在承诺期一过,业绩立即变脸的诡异现象。2019年,浙江亚利大胶丸净利润暴跌94%,长春普华制药更是直接陷入亏损。这些被收购企业如同精心包装的“定时炸弹”,在业绩承诺到期后集体引爆。更致命的是,高溢价并购积累的商誉地雷开始连环爆炸。
2019年,一纸计提商誉减值与坏账损失的公告,将吉药控股拖入单季度亏损17.84亿元的深渊,就此拉开连续六年的亏损序幕。
财务数据显示,2019年至2024年间,公司归母净利润始终未能翻红,累计亏损额高达36.68亿元。至2024年年末,其资产负债表的失衡已触目惊心:14.45亿元总资产背后是29.48亿元债务压顶,资产负债率飙升至204.08%,资不抵债的警报刺耳长鸣。
2024年,吉药控股营业收入仅录得3.33亿元,却背负着4.39亿元的净亏损。更致命的是现金流危机——账上可用现金仅剩1670万元,不及6亿元短期借款的零头,企业命脉几近枯竭。
财务恶化引爆了更严重的债务危机。由于债务逾期及担保事项引发多项诉讼,2023年年末,吉药控股88个银行账户中,41个账户被冻结或受限,多项资产被查封,多家子公司股权被冻结。截至2023年年末,公司银行账户余额2751.55万元中被冻结金额达480.86万元,现金流濒临枯竭。债务压力下,企业正常经营难以为继。公司曾在公告中坦言:“持续经营能力存在重大不确定性。”
更雪上加霜的是公司治理乱象。2022年8月,吉药控股发布公告称,其收到公安机关通知,原董事长孙军、原董事王德恒因涉嫌职务犯罪被批准逮捕。更讽刺的是,案件竟是公司内部自查发现并向公安机关报案。此时的吉药控股已千疮百孔,不仅年报问询函回复“难产”,还被证监会立案调查。
自救未果终退市
实际上,面对危机,吉药控股曾展开了长达六年的自救行动,但却屡战屡败。
2019年5月,吉药控股控股股东与吉林省吉盛资产签署转让协议,若完成实控人将变更为吉林省国资委。但仅两个月后,因主要条款未达成一致,协议最后终止。
2019年7月,吉药控股在自身营收仅10.66亿元的情况下,宣布拟收购营收超600亿元的修正药业,被业内讥为“蛇吞象”。短短半个月后交易终止,最终还因信披违规被证监会处罚60万元。
2020年11月,公司控股股东及实控人卢忠奎与本草汇医药签订协议,本草汇医药将享有吉药控股24.23%表决权,吉药控股控股股东也将变更为本草汇医药,实际控制人将变更为刘舒。但在执行中双方产生了分歧和纠纷,最终对簿公堂。
而地方政府也曾试图力挽狂澜。2022年6月,梅河口市政府成立驻企纾困专班,与吉药控股签署《战略合作协议》;同年11月,吉林省防范上市公司退市风险工作专班召开债权人会议。会上听取了“吉药控股驻企工作专班提出的退市风险化解工作方案”,“各金融机构也表示在企业整个保壳过程中,考虑暂不启动执行程序”,但终究未能扭转乾坤。
最后一次自救机会出现在2023年6月——公司申请预重整,由梅河口市政府牵头成立清算组。然而因时间不足及资不抵债问题,重整方案未获法院通过。2025年3月,法院正式终结预重整程序。
在所有自救努力失败后,吉药控股的退市仿佛成为必然结局。2025年3月19日,吉药控股首次收盘价跌破1元,随后股价持续低迷。截至4月23日,公司股票连续20个交易日收盘价低于1元,正式触及深交所终止上市条件。
根据规定,因触及交易类强制退市情形,公司股票不进入退市整理期,于5月29日直接摘牌。摘牌前夕,吉药控股已聘请山西证券担任主办券商,签订《委托股票转让协议》,公司股票将转入退市板块挂牌转让。
(编辑:曹学平 审核:童海华 校对:张国刚)