【周度镍市评估及策略分析】5 月 9 日，1.6%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报 54.6 美金/湿吨，较上周上涨 1.0 美元/吨，1.2%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报 22.0 美金/湿吨，较上周下跌 2.0 美元/湿吨，菲律宾产 1.5%品位镍矿 CIF 报价 59.5 美元/湿吨，较上周下跌 1.0 美元/湿吨。 菲律宾政府计划自 2025 年 6 月起实施镍矿出口禁令，此对镍价影响多为情绪扰动，短期难对镍产业链产生实质影响。 目前中间品现货流通量低，5 月排产提升，供应紧缺问题或缓解，预计价格走弱。 硫酸镍方面，下游前驱体厂 4 月底前补充库存，本周采购情绪低迷，但有补库需求，镍盐价格有成本支撑，硫酸镍价格持稳。 本周镍价维持区间震荡，宏观上，关税问题边际缓解，鲍威尔发言鹰派，美联储对降息谨慎，有色板块缺宏观驱动。4 月全国精炼镍产量在历史高位，下游有买盘，现货升贴水持稳。镍矿价格走势分化，中间品价格与矿价背离，需求侧短暂劈叉，不锈钢需求走弱，精炼镍需求未变，后续镍价或向镍铁价格回归。本周沪镍主力合约价格运行区间参考 115000 - 130000 元/吨，伦镍 3M 合约运行区间参考 14500 - 16500 美元/吨，4 月下旬已建议逢高布空，可继续持有空单。